上周原油期貨交易價格再創(chuàng)新高，按照通脹率換算，油價接近能導(dǎo)致上世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)沖擊重現(xiàn)的水平。
截至上周末，紐約商交所輕質(zhì)低硫原油期價收報98.18美元/桶，較前一周上漲逾3%。倫敦洲際交易所期貨的布倫特原油期價則收于95.76美元/桶，漲幅接近5%。相比去年同期和今年初，兩種原油期貨合約價格均已上漲60%以上。
法國興業(yè)銀行（Societe Generale）最高層分析師上周表示，如原油價格達(dá)到106美元/桶或以上并持續(xù)一年，或?qū)⒘钊蛟托枨笙陆�。法國興業(yè)銀行商品研究部主管拉塞爾（Frederic Lasserre）和石油研究部主管惠特納（Mike Wittner）在新加坡告訴普氏，上述水平相當(dāng)于第二次石油危機(jī)中達(dá)到的價格水平。
根據(jù)分析師采用的“石油負(fù)擔(dān)指數(shù)”（石油開支相對名義國民生產(chǎn)總值的百分比）顯示，計入過去30年內(nèi)的效率增幅，在油價達(dá)到85美元/桶時即為“痛苦的開端”，相當(dāng)于第一次石油危機(jī)。
惠特納說，如一年內(nèi)原油平均價格超過85美元/桶，全球需求增長速度將放緩。他還說，如原油價格達(dá)到106美元/桶或以上并持續(xù)一年，需求增長或?qū)⒔抵霖?fù)值。
1973年10月爆發(fā)阿以戰(zhàn)爭并刺激油價達(dá)到10美元/桶，從而發(fā)生第一次石油危機(jī)。第二次石油危機(jī)是由伊朗的伊斯蘭革命誘發(fā)的，其間油價漲至20美元/桶。
雖然很難準(zhǔn)確計算美元走軟、投機(jī)活動或地緣政治緊張等對應(yīng)的貼水，法國興業(yè)銀行分析師估計原油的“合理價格”為目前價格水平的大約70%左右。
拉塞爾說，根據(jù)10月平均原油價格計算，“我們發(fā)現(xiàn)油價中的大約28%無法以短期基本面因素（如庫存回補(bǔ)）或長期基本面因素（如油價達(dá)到什么水平生產(chǎn)商才會投資油砂之類的項(xiàng)目）進(jìn)行解釋�！�
拉塞爾指出，美元疲軟是油價中相對較新的一個因素，目前兩者是“高度正相關(guān)”，而以往是“負(fù)相關(guān)”，或充其量是“弱相關(guān)”。拉塞爾表示，投資者正將石油期貨視為對沖美國通脹的最佳工具，這推動能源價格上漲，反過來又刺激通脹加劇，這是一個自我持續(xù)循環(huán)。
兩位分析師表示，歐美地區(qū)的原油和成品油供應(yīng)緊張支持價格上漲。惠特納指出，美國汽油供應(yīng)緊張，而歐洲則短缺原油和取暖油�；萏丶{說：“這一因素正推動大西洋盆地柴油和取暖油裂解價差。在煉能和成品油供應(yīng)方面，2008年情況將與2007年大體一致�！钡a(bǔ)充說，2009年情況將發(fā)生變化，屆時原油加工能力和深加工能力將“大幅增加”。
據(jù)法國興業(yè)銀行預(yù)測，2008年全球石油需求將增長140萬桶，其中120萬桶將來自非經(jīng)合組織國家，主要是中國和中東。經(jīng)合組織國家需求將略增20萬桶/日，集中在第一季度，主要是因?yàn)?007年初冬季氣溫相對較高。但據(jù)兩位分析師預(yù)測，如除去一年前的冬季影響， 2008年經(jīng)合組織需求將呈零增長。
拉塞爾和惠特納對明年中國需求增長頗為樂觀，盡管中國正面臨目前高油價的壓力，受北京奧運(yùn)會等因素的推動，預(yù)計2008年中國GDP將增長 11%。
他們還表示，由于政府延長對燃料價格的大幅補(bǔ)貼，需求將繼續(xù)強(qiáng)勁增長。
惠特納說，盡管原油價格已上漲至前所未有的水平， 12月5日阿布扎比會議上歐佩克部長作出決定時將“非常慎重”。惠特納指出歐佩克以往在第二季度需求估計上曾出現(xiàn)過誤差�！叭缬蛢r進(jìn)一步上漲達(dá)到100美元/桶,則歐佩克有可能增產(chǎn)50萬桶/日,這將是象征性的增產(chǎn)。12月決定增加的原油供應(yīng)將在1月提貨，4至6周后才能運(yùn)抵美國。”
惠特納說，因此增加的供應(yīng)將無法滿足冬季需求。他還說，盡管歐佩克有可能上調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)，但該組織在2008年將嚴(yán)格控制實(shí)際產(chǎn)量。
法國興業(yè)銀行在本周較早前發(fā)表的最新研究報告中說：“明年任何一個季度中，歐佩克產(chǎn)量都不會超過本季度的3120萬桶/日水平。”報告稱：“歐佩克樂意見到現(xiàn)貨升水格局，因這種情況為他們提供了一個阻止囤積庫存和控制原油庫存水平的手段�！�
報告還指出，據(jù)預(yù)測明年生物燃料供應(yīng)將增加35萬桶/日，且歐佩克（尤其是沙特阿拉伯和卡塔爾）的天然氣液體產(chǎn)量將增加60萬桶/日，因此歐佩克亦傾向于在產(chǎn)量問題上持保守態(tài)度。
惠特納說，該組織稱其不再有目標(biāo)價格范圍，但歐佩克在2006年秋紐約商交所原油價格達(dá)到大約60美元/桶時決定減產(chǎn)，顯示該價格水平為歐佩克的價格“底線”。
但惠特納還表示，歐佩克發(fā)現(xiàn)其在原油價格達(dá)到40美元/桶及后來陸續(xù)達(dá)到更高心理關(guān)口時對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂均是不必要的，此后歐佩克沒有設(shè)定一個最高油價水平。
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中國卡車網(wǎng)在線新聞組 余永恒
